分类： 中国策略研究

• 中国房地产现在已经进入存量博弈；房地产板块变得与整体市场负相关。因此，房地产放宽并不一定意味着市场整体上涨。
• 房地产与中国宏观储蓄率高度相关。储蓄率越低，房地产越好。但家庭杠杆率也越高。
• 港股估值非常便宜，并开始发出一些中性甚至是积极的技术信号。风物长宜。

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• 人民币走软显示全球经济基本面不断弱化。
• 人民币影子汇率预示着美元强势将持续，对应人民币走软。
• 人民币弱势提示全球市场风险若隐若现。稍安勿躁，枕戈待旦。

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